Mitsui Fudosan Co., Ltd.

三井不動産株式会社

Real Estate

Mitsui Fudosan Co., Ltd. operates as a real estate company in Japan. It operates through five segments: Leasing, Property Sales, Management, Facility Operations, and Other. The Leasing segment leases office buildings and retail facilities, and other properties. The Property Sales segment is involved in the sale of condominiums and detached housing to individuals; and rental housing and office buildings and other to investors. The Management segment engages in the property management and brokerage and asset management businesses. The Facility Operations segment is involved in the hotels and resorts, and sports and entertainment businesses. The Other segment engages in the new construction under consignment. The company was founded in 1941 and is headquartered in Tokyo, Japan.

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Price

¥1,530

Market Cap

¥4.2T

Ent. Value

¥7.9T

Net Debt

−¥3.7T

Shares Out.

2.8B

P / E

17.1×

EV / EBIT

21.2×

P / Book

1.35×

P / NCAV

N/M

Div. Yield

2.03%

Financials

Metric	FY 2024 EDINET ↗	FY 2023 EDINET ↗	FY 2022 EDINET ↗	FY 2021 EDINET ↗
Net Sales	¥2,625.4B	¥2,383.3B	¥2,269.1B	¥2,100.9B
SG&A	¥262.4B	¥253.4B	¥221.3B	¥205.5B
Operating Income	¥372.7B	¥339.7B	¥305.4B	¥245.0B
Non-Operating Income	¥17.3B	¥21.5B	¥23.5B	¥18.8B
Dividend Income	¥8.7B	¥7.4B	¥7.0B	¥6.2B
Interest Income	¥3.0B	¥2.2B	¥1.5B	¥1.2B
Non-Operating Expenses	¥99.8B	¥93.3B	¥63.6B	¥38.8B
Interest Expense	¥82.3B	¥74.5B	¥55.5B	¥31.6B
Ordinary Income	¥290.3B	¥267.9B	¥265.4B	¥224.9B
Pre-tax Income	¥363.1B	¥334.1B	¥295.9B	¥262.4B
Income Taxes	¥117.0B	¥106.4B	¥92.6B	¥86.6B
Current Tax	¥111.6B	¥112.6B	¥90.8B	¥101.4B
Deferred Tax	¥5.4B	¥-6.2B	¥1.8B	¥-14.7B
Net Income (owners)	¥248.8B	¥224.6B	¥197.0B	¥177.0B
Minority Interest	¥-2.7B	¥3.0B	¥6.4B	¥-1.2B
Comprehensive Income	¥160.8B	¥329.7B	¥223.5B	¥310.7B
EBITDA	¥513.2B	¥473.4B	¥430.7B	¥356.5B
EPS	¥89.26	¥80.19	¥207.91	¥184.44
Shares Outstanding	2.77B	934.1M	933.5M	950.5M
Shares Issued (total)	2.78B	936.9M	948.5M	959.5M
Treasury Shares	9.8M	2.8M	15.0M	9.0M

Metric	FY 2024 EDINET ↗	FY 2023 EDINET ↗	FY 2022 EDINET ↗	FY 2021 EDINET ↗
Total Assets	¥9,859.9B	¥9,489.5B	¥8,841.4B	¥8,208.0B
Current Assets	¥3,168.4B	¥3,039.2B	¥2,747.5B	¥2,567.9B
Cash & Deposits	¥164.1B	¥184.2B	¥134.4B	¥146.3B
Trade Receivables	¥79.0B	¥77.6B	¥71.2B	¥61.5B
Non-Current Assets	¥6,691.4B	¥6,450.3B	¥6,093.9B	¥5,640.1B
PP&E	¥4,584.4B	¥4,300.5B	¥4,206.5B	¥3,841.8B
Intangible Assets	¥123.1B	¥105.0B	¥86.7B	¥72.3B
Investment Securities	¥1,334.5B	¥1,469.5B	¥1,258.1B	¥1,217.0B
Deferred Tax Assets	¥32.2B	¥25.2B	¥25.8B	¥25.6B
Total Liabilities	¥6,589.1B	¥6,254.9B	¥5,810.2B	¥5,294.3B
Current Liabilities	¥1,849.6B	¥1,440.0B	¥1,501.8B	¥1,277.1B
Accounts Payable	¥197.0B	¥131.2B	¥148.0B	¥135.1B
ST Debt	¥573.2B	¥540.2B	¥389.8B	¥299.0B
Taxes Payable	¥75.7B	¥63.5B	¥41.6B	¥59.6B
Non-Current Liabilities	¥4,739.6B	¥4,814.9B	¥4,308.3B	¥4,017.2B
Total LT Borrowings	¥3,242.2B	¥3,330.2B	¥2,803.9B	¥2,695.8B
Pension Obligations	¥35.0B	¥39.1B	¥45.7B	¥49.9B
Deferred Tax Liab.	¥248.6B	¥308.5B	¥286.7B	¥299.4B
Total Equity	¥3,270.7B	¥3,234.7B	¥3,031.2B	¥2,913.8B
Capital Stock	¥341.8B	¥341.0B	¥340.6B	¥340.2B
Capital Surplus	¥313.8B	¥311.4B	¥366.6B	¥372.5B
Retained Earnings	¥1,782.2B	¥1,658.8B	¥1,499.6B	¥1,390.5B
Treasury Stock	¥-12.2B	¥-7.3B	¥-38.4B	¥-21.6B
AOCI	¥721.2B	¥806.1B	¥732.4B	¥714.9B
Equity (owners)	¥2,425.6B	¥2,304.0B	¥2,168.4B	¥2,081.6B
Minority Interests	¥123.2B	¥123.7B	¥129.2B	¥115.9B

Total Interest-Bearing Debt ⓘ	¥3,815.3B	¥3,870.4B	¥3,193.7B	¥2,994.8B
Net Cash ⓘ	¥-3,651.2B	¥-3,686.2B	¥-3,059.3B	¥-2,848.4B
NCAV ⓘ	¥-3,420.7B	¥-3,215.6B	¥-3,062.7B	¥-2,726.4B
NCAV/Share	¥-1,234	¥-3,443	¥-3,281	¥-2,868
BV/Share	¥875	¥2,467	¥2,323	¥2,190

Metric	FY 2024 EDINET ↗	FY 2023 EDINET ↗	FY 2022 EDINET ↗	FY 2021 EDINET ↗
Operating CF	¥599.3B	¥241.7B	¥297.7B	¥271.5B
Taxes Paid	¥-100.2B	¥-90.1B	¥-109.8B	¥-90.1B
Interest Paid	¥-78.9B	¥-74.3B	¥-54.1B	¥-31.4B
Interest Received	¥19.6B	¥15.2B	¥14.2B	¥10.5B
D&A	¥140.5B	¥133.7B	¥125.3B	¥111.5B
Investing CF	¥-322.0B	¥-287.0B	¥-422.0B	¥-210.1B
Purchase Investments	¥-137.1B	¥-131.8B	¥-94.8B	¥-64.1B
Proceeds from Invest.	¥103.6B	¥77.4B	¥50.6B	¥72.7B
Financing CF	¥-269.4B	¥60.0B	¥111.4B	¥-139.6B
Dividends Paid	¥-87.5B	¥-62.6B	¥-59.9B	¥-42.3B
LT Debt Repaid	¥-545.0B	¥-576.4B	¥-340.9B	¥-318.3B
Free Cash Flow	¥599.3B	¥241.7B	¥297.7B	¥271.5B
Net Change in Cash	¥-16.4B	¥46.9B	¥-7.9B	¥-45.0B

Metric	FY 2024 EDINET ↗	FY 2023 EDINET ↗	FY 2022 EDINET ↗	FY 2021 EDINET ↗
ROE	8.0%	7.5%	6.9%	6.6%
ROA	2.6%	2.5%	2.3%	2.2%
EPS	¥89.26	¥80.19	¥207.91	¥184.44
DPS	¥31.00	¥84.00	¥62.00	¥55.00
BPS	¥1,135.07	¥1,109.89	¥3,107.37	¥2,942.11
FCF/Share	¥216	¥259	¥319	¥286
NCAV/Share	¥-1,234	¥-3,443	¥-3,281	¥-2,868
Payout Ratio	34.7%	104.8%	29.8%	29.8%

Event Timeline

S Shareholder A Capital Signal

Large Shareholder Reports 4

Date	Activist	Stake	Event	Flag	Demands
2025-09-19	Sumitomo Mitsui Trust Bank,Limited	5.4%	change	Passive	—
2025-01-10	Nomura Securities Co.,Ltd.	5.03%	initial_5pct	Passive	—
2024-12-18	BlackRock Japan Co., Ltd.	8.57% -1.03%	change	Passive	—
2023-06-06	BlackRock Japan Co., Ltd.	9.6%	change	Passive	—

Capital Allocation Signals 3

Date	Type	Amount	Summary
2026-05-13 15:30	Buyback	¥40.0B 1.5%	Mitsui Fudosan board authorized a share buyback program of up to 40 million shares (1.47% of outstanding) with a maximum…
Summary Mitsui Fudosan board authorized a share buyback program of up to 40 million shares (1.47% of outstanding) with a maximum expenditure of ¥40 billion through October 31, 2026. The buyback supports the company's shareholder return policy under its long-term management plan '& INNOVATION 2030' and will be executed via market purchases on the Tokyo Stock Exchange. Deadline: 2026-10-31 % of Shares: 1.5% Shares: 40,000,000 Source (JP) 取得し得る株式の総数 4,000万株（上限）、株式の取得価額の総額 400億円（上限）、取得期間 2026年５月14日～2026年10月31日、東京証券取引所における市場買付自己株式取得に係る事項の決定に関するお知らせ TDnet PDF
2026-05-13 15:30	Cancellation	—	37,378,558 treasury shares to be cancelled.
Summary 37,378,558 treasury shares to be cancelled. Shares: 37,378,558 Source (JP) 類当社普通株式記２．消却する株式の数 37,378,558 株（消却前の発行済株式総数に対する割合 1.36％）３. 消却予定日 2026 年５月 29 日（参考）１．消却する株式の数は、2025 年 11 月７日の取締役会決議自己株式の消却に関するお知らせ TDnet PDF
2026-05-13 15:30	Div Increase	¥4.9T ¥35.0/sh +13%	Mitsui Fudosan announced a dividend increase for fiscal year ended March 31, 2026. The full-year dividend per share was …
Summary Mitsui Fudosan announced a dividend increase for fiscal year ended March 31, 2026. The full-year dividend per share was raised to 35 yen (up 4 yen or 12.9% YoY from 31 yen in FY2025), comprising an interim dividend of 17 yen (already paid) and a final dividend of 18 yen. Total dividend payout is approximately 48.9 billion yen, supported by strong business performance and the company's shareholder return policy. YoY: +13% Source (JP) 当期の１株当たりの年間配当金を前回予想から１円増配の35円とさせていただきます。中間配当金は17円で実施済みであり、期末配当金については18円となります。剰余金の配当に関するお知らせ TDnet PDF

#	Shareholder	Shares (thou.)	% of Total
1	Japan Master Trust Bank 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）	485,842	17.52%
2	Japan Custody Bank 株式会社日本カストディ銀行（信託口）	206,358	7.44%
3	State Street Bank and Trust Company ステートストリートバンクアンドトラストカンパニー 505001 （常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部）	86,577	3.12%
4	JPMorgan Chase Bank, N.A. ジェーピーモルガンチェースバンク 385632 （常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部）	55,595	2.01%
5	State Street Bank and Trust Company ステートストリートバンクウェストクライアントトリーティー 505234 （常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部）	55,026	1.98%
6	GOVERNMENT OF NORWAY GOVERNMENT OF NORWAY （常任代理人シティバンク、エヌ・エイ東京支店）	49,470	1.78%
7	JPMorgan Chase Bank, N.A. ジェーピーモルガンチェースバンク 385781 （常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部）	41,803	1.51%
8	KAJIMA CORPORATION 鹿島建設株式会社	40,088	1.45%
9	JPMorgan Chase Bank, N.A. ジェーピーモルガンチェースバンク 385864 （常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部）	37,677	1.36%
10	JPモルガン証券株式会社	33,036	1.19%

as of 2025-03-31 Source: EDINET ↗

Ownership by year — hover bars for detail

Domestic Nominees

25.0%

-0.4% vs 2024

Trust bank custodians — GPIF, pensions, investment trusts

Foreign Custodians

10.0%

+0.2% vs 2024

Sub-custodians for foreign asset managers

Direct / Strategic

4.4%

+0.2% vs 2024

Named entities with disclosed investment intent

Shareholder	Trend	2023	2024	2025
Japan Master Trust Bank 日本マスタートラスト信託銀行		17.53%	17.50%	17.52% +0.02%
Japan Custody Bank 日本カストディ銀行		7.59%	7.87%	7.44% -0.43%
State Street		3.91%	4.15%	5.10% +0.95%
JP Morgan		4.08%	5.68%	4.88% -0.80%
GOVERNMENT OF NORWAY ↑		—	1.29%	1.78% +0.49%
KAJIMA CORPORATION 鹿島建設		1.43%	1.43%	1.45% +0.02%
JPモルガン証券 NEW ENTRY	—	—	—	1.19% NEW
UBS last seen 2024	Exited Top 10	—	1.53%	—
エヌエスエルデイテイテイクライアントアカウント１ last seen 2023	Exited Top 10	1.34%	—	—
ビーエヌワイエムアズエージーテイクライアンツ 10 パーセント last seen 2023	Exited Top 10	1.37%	—	—
Concentration (HHI) ⓘ		403	424	419

3 fiscal years · top-10 holders per year · >2,500 HHI = high concentration · entity-resolved

Portfolio Book Value ¥204,562M +13% since 2023

Holdings 41 +2 new 17 exited

Trend 5 unwinding vs 2023

Held Company	FY2025 ¥204,562M total		FY2023 ¥180,352M total
	Book Val ¥M	Shares	Book Val ¥M	Shares
Mitsui & Co., Ltd. 三井物産株式会社	36,356	+100.0% ↑ 12,986,932	26,727	6,493,466	M
TBS Holdings Co., Ltd. 株式会社ＴＢＳホールディングス	24,363	5,713,728	10,884	5,713,728	M
TORAY INDUSTRIES,INC. 東レ株式会社	19,772	19,460,720	14,720	19,460,720	M
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. 株式会社三井住友フィナンシャルグループ	12,303	+85.8% ↑ 3,241,971	9,243	1,744,657	M
MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス株式会社	10,866	+40.5% ↑ 3,369,307	9,847	2,398,269	M
taisei corporation 大成建設株式会社	9,698	-30.0% ↓ 1,467,400	8,584	2,096,400	M
FUJIFILM Holdings Corporation 富士フイルムホールディングス株式会社	9,323	+200.0% ↑ 3,277,800	7,318	1,092,600	M
The Chiba Bank, Ltd. 株式会社千葉銀行	7,850	5,611,250	4,797	5,611,250	M
KAJIMA CORPORATION 鹿島建設株式会社	7,515	2,465,770	3,940	2,465,770	M
East Japan Railway Company 東日本旅客鉄道株式会社	5,960	+200.0% ↑ 2,019,300	4,937	673,100	M
Credit Saison Co.,Ltd. 株式会社クレディセゾン	5,538	1,570,800	2,638	1,570,800	M
IHI Corporation 株式会社ＩＨＩ	5,296	513,200	1,703	513,200	M
Seven & i Holdings Co., Ltd. 株式会社セブン＆アイ・ホールディングス	5,290	+200.0% ↑ 2,445,900	4,871	815,300	M
T&D Holdings, Inc. 株式会社Ｔ＆Ｄホールディングス	5,248	-47.2% ↓ 1,653,660	5,135	3,129,560	M
Bandai Namco Holdings Inc. 株式会社バンダイナムコホールディングス	4,237	+200.0% ↑ 846,900	2,412	282,300	M
SEIBU HOLDINGS INC. 株式会社西武ホールディングス	3,592	1,088,000	1,478	1,088,000
OBAYASHI CORPORATION 株式会社大林組	3,406	-53.3% ↓ 1,716,800	3,726	3,678,800	M
Keisei Electric Railway Co. 京成電鉄株式会社	3,025	+200.0% ↑ 2,245,500	3,050	748,500	M
The Japan Steel Works, Ltd. 株式会社日本製鋼所	2,934	560,541	1,389	560,541	M
IBIDEN CO.,LTD. イビデン株式会社	2,476	620,778	3,265	620,778	M
Mitsui O.S.K. Lines, Ltd. 株式会社商船三井	2,335	450,261	1,490	450,261	M
TOBU RAILWAY CO.,LTD. 東武鉄道株式会社	2,001	784,600	2,487	784,600	M
FUJI MEDIA HOLDINGS, INC. 株式会社フジ・メディア・ホールディングス	1,932	757,200	904	757,200	M
Mitsui Chemicals, Inc. 三井化学株式会社	1,918	-50.0% ↓ 574,080	3,914	1,148,080	M
Shin Nippon Air Technologies Co., Ltd. 新日本空調株式会社	1,748	+100.0% ↑ 1,001,296	933	500,648	M
NIPPON STEEL CORPORATION 日本製鉄株式会社	1,566	490,400	1,530	490,400	M
TAIHEIYO CEMENT CORPORATION 太平洋セメント株式会社	1,498	384,400	956	384,400	M
The Gunma Bank, Ltd. 株式会社群馬銀行	1,221	-65.0% ↓ 991,504	1,254	2,832,904	M
株式会社コンコルディア・フィナンシャルグループ	832	848,245	413	848,245	M
OHBA CO.,LTD. 株式会社オオバ	781	727,050	567	727,050	M
株式会社八十二銀行	609	577,500	332	577,500	M
HEIWA REAL ESTATE CO.,LTD. 平和不動産株式会社	570	121,400	459	121,400	M
NAKAMURAYA CO.,LTD. 株式会社中村屋	563	180,000	557	180,000	M
ONWARD HOLDINGS Co., Ltd. 株式会社オンワードホールディングス	454	841,000	322	841,000	M
莉､蜥後い繧ｫ繧ｦ繝ｳ繝�繧｣繝ｳ繧ｰ繝ｻ繝帙�ｼ繝ｫ繝�繧｣繝ｳ繧ｰ繧ｹ譬ｪ蠑丈ｼ夂､ｾ令和アカウンティング・ホールディングス株式会社	375	NEW New 625,000	—
Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd. 株式会社三越伊勢丹ホールディングス	363	170,011	251	170,011	M
MITSUI-SOKO HOLDINGS Co., Ltd. 三井倉庫ホールディングス株式会社	350	44,029	172	44,029	M
Sumitomo Mitsui Trust Group, Inc. 三井住友トラストグループ株式会社	296	NEW New 79,592	—		M
ＤＭ三井製糖ホールディングス株式会社	68	20,160	41	20,160
Osaki Electric Co.,Ltd. 大崎電気工業株式会社	34	43,172	22	43,172
BIPROGY Inc. ＢＩＰＲＯＧＹ株式会社	—		—
DAIWA HOUSE INDUSTRY CO., LTD. 大和ハウス工業株式会社	—	−100% Exit —	7,988	2,565,300	M
SHIMIZU CORPORATION 清水建設株式会社	—	−100% Exit —	6,415	8,554,000	M
INFRONEER Holdings Inc. インフロニア・ホールディングス株式会社	—	−100% Exit —	2,966	2,902,600	M
Asahi Kasei Corporation 旭化成株式会社	—	−100% Exit —	3,007	3,247,084	M
Sumitomo Mitsui Construction Co.,Ltd. 三井住友建設株式会社	—	−100% Exit —	2,072	5,397,965	M
譬ｪ蠑丈ｼ夂､ｾ繧√�ｶ縺阪ヵ繧｣繝翫Φ繧ｷ繝｣繝ｫ繧ｰ繝ｫ繝ｼ繝� 株式会社めぶきフィナンシャルグループ	—	−100% Exit —	1,370	4,229,190	M
Denka Company Limited デンカ株式会社	—	−100% Exit —	736	269,261	M
SANKI ENGINEERING CO.,LTD. 三機工業株式会社	—	−100% Exit —	256	175,000	M
KDDI CORPORATION ＫＤＤＩ株式会社	—	−100% Exit —	152	37,200
Oji Holdings Corporation 王子ホールディングス株式会社	—	−100% Exit —	104	200,000	M
The Yamanashi Chuo Bank,Ltd. 株式会社山梨中央銀行	—	−100% Exit —	37	32,750	M
The Nanto Bank,Ltd. 株式会社南都銀行	—	−100% Exit —	12	5,512	M
TOSHIBA CORPORATION 株式会社東芝	—	−100% Exit —	6,396	1,439,050	M
三井住友トラスト・ホールディングス株式会社	—	−100% Exit —	602	132,696	M
株式会社精養軒	—	−100% Exit —	497	417,500
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. 株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ	—	−100% Exit —	257	304,000
MITSUI E&S Co., Ltd. 株式会社三井Ｅ＆Ｓ	—	−100% Exit —	217	520,957
Portfolio total	204,562		180,352

Book value in ¥M · ↓ reduced · ↑ increased vs prior year · M = mutual holding